O filme apresenta Barbie como Odette, a filha de um padeiro que segue um unicórnio até à Floresta Encantada. O maléfico feiticeiro, Rothbart, que quer a todo o custo derrotar a sua prima, a Rainha das Fadas, e comandar os destinos da Floresta, transforma Odette num cisne. Lançando um feitiço em Odette, que a Rainha das Fadas só consegue quebrar em parte, Rothbart transforma-a em cisne durante o dia, feitiço que só desaparece de noite, quando Odette regressa à forma humana. A Floresta está em perigo e só Odette a poderá salvar, com toda a sua coragem, honestidade e inteligência. Contando com a ajuda da Rainha das Fadas, Odette sabe que poderá contar também com o amor do Príncipe Daniel, perdidamente apaixonado por ela.
